Le secteur des composants automobiles pourrait connaître une baisse de 16% de ses revenus cette année: rapport Crisil

Les projections sont basées sur une analyse de 300 fournisseurs de composants automobiles notés Crisil qui représentent près de 40% des revenus du secteur. (Image représentative)

Le secteur des composants automobiles, déjà stressé, devrait enregistrer une décroissance de 16% de ses revenus cet exercice, la pandémie de Covid-19 ayant perturbé la chaîne d’approvisionnement, paralysant la demande de véhicules sur les marchés nationaux et étrangers. Cela ajoutera à la douleur de l’industrie, d’une décroissance estimée de 10% de ses revenus à 3,2 milliards de crores l’an dernier, a déclaré Crisil Ratings dans son rapport mardi.

Les projections sont basées sur une analyse de 300 fournisseurs de composants automobiles notés Crisil qui représentent près de 40% des revenus du secteur.

Les raisons de cette croissance négative ne sont pas loin à chercher. Premièrement, les fabricants nationaux d’équipements d’origine automobile (OEM), qui représentent plus des deux tiers du chiffre d’affaires du secteur, envisagent un faible volume de ventes décennal de véhicules de 169 unités lakh au cours de cet exercice, a indiqué l’analyse antérieure de Crisil Ratings. Le calendrier de production des FEO restera modeste au cours des deux premiers trimestres de l’exercice et se redressera progressivement par la suite.

De plus, la croissance de la demande des exportations et du marché secondaire, qui représentent ensemble environ un tiers de la demande, restera également dans le rouge cette année. L’atténuation de la demande dans les principales destinations d’exportation entravera le commerce extérieur, tandis que la baisse de l’utilisation des véhicules et la fermeture des ateliers d’entretien automobile pendant le verrouillage affecteront la demande du marché secondaire, a indiqué mardi l’analyse Crisil.

Le directeur principal de Crisil Ratings, Anuj Sethi, a déclaré: «Peut-être pour la première fois depuis plus d’une décennie, nous voyons la demande des OEM, des exportations et du marché secondaire dans le rouge cette année fiscale, en plus du ralentissement de la demande pendant deux années consécutives. Malgré les mesures de rationalisation des coûts et la nature très flexible des structures de coûts, 80% des coûts étant de nature variable, la rentabilité opérationnelle atteindra jusqu’à 250 points de base (pb) pour le portefeuille noté. L’impact sur le résultat opérationnel absolu sera de près de 30 à 35%. Cela s’ajoutera à la baisse constatée lors du dernier exercice budgétaire et affectera les flux de trésorerie. »

Pendant ce temps, le ratio de crédit – le ratio des améliorations de notation aux déclassements – pour le portefeuille de composants automobiles de Crisil avait déjà baissé à 0,8 fois au cours de l’EF20 avant même le début de Covid-19. C’était le plus bas des six dernières années et peut être attribué au scénario de demande tiède et à un certain report des livraisons intérieures en raison de la préférence pour les véhicules conformes BS-VI.
Au cours de l’EF2021 également, les perspectives de crédit pour l’industrie devraient rester modérément négatives en raison du ralentissement de la pandémie.

Selon Sameer Charania, directeur de Crisil Ratings, «la seule doublure en argent est les pratiques financières prudentes du secteur en matière de dépenses en capital au cours des dernières années, conduisant à des bilans bien gérés. L’optimisation moyenne de l’ensemble d’échantillons de Crisil reste adéquate à moins d’une fois, et devrait rester sous contrôle en raison uniquement des dépenses en capital fondées sur les besoins et d’une modeste extension du fonds de roulement. »

Les entreprises dont les composants sont concentrés sur les véhicules commerciaux et celles qui ont entrepris une importante expansion financée par l’endettement ces derniers temps seront plus vulnérables que les entreprises plus diversifiées. Bien que le moratoire de la Reserve Bank of India sur les obligations de dette des entreprises et les mesures prises pour fournir des financements aux micro, petites et moyennes entreprises (y compris les petits fournisseurs de niveau II et de niveau III) puissent aider à surmonter les asymétries temporaires de trésorerie, la reprise de la demande , attendue lors du prochain exercice, est essentielle pour une amélioration durable de la santé financière du secteur, a souligné l’analyse Crisil.

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