Pourquoi América Móvil a-t-elle dit au revoir à TracFone aux États-Unis?

«La transaction en elle-même génère de la valeur pour les actionnaires», ont déclaré les analystes du Grupo Financiero Banorte après avoir été témoins des mouvements du marché. En outre, ils ont ajouté qu’il s’agissait d’une réaction naturelle car la cession de TracFone pourrait stimuler la rentabilité consolidée d’América Móvil.

Mais dire adieu au marché américain était-il la meilleure décision pour la société mexicaine de télécommunications? Valentín Mendoza, analyste à l’institution financière, affirme que ces types d’opportunités commerciales ne se présentent pas toujours, il est donc important d’en profiter quand ils le font.

«Quand ils achètent chez vous, vendent et quand ils vous vendent, achètent parce que les opportunités ne sont pas toujours là quand vous le souhaitez, et encore plus lorsque la valorisation a du sens. Dans ce cas, le principal moteur est qu’il génère de la valeur pour les actionnaires d’América Móvil », affirme l’analyste.

Selon l’analyse de Mendoza, vendre TracFone pour 6,250 millions de dollars, alors que cette activité au cours des 12 derniers mois a généré un Ebitda d’environ 750 millions, implique une valorisation de l’entreprise sur le cash-flow opérationnel de 8,1 fois.

Mais, considérant que le contrat de vente comporte une clause commerciale qui engage Verizon à payer la société mexicaine jusqu’à 650 millions de dollars, si l’opérateur mobile virtuel continue à atteindre certains objectifs opérationnels au cours des 24 prochains mois, la valorisation est alors 8,9 fois la valeur Ebitda de l’entreprise.

«Avant l’annonce, le marché valorisait América Móvil à 5,4 fois. Si vous vendez une entreprise plus chère que ce que vous valez en tant qu’entreprise, cela génère sans aucun doute de la valeur pour l’actionnaire », explique l’analyste du Grupo Financiero Banorte.