Amazon, Facebook et d’autres actions technologiques pourraient être une “ catastrophe en attente de se produire ”, déclare l’investisseur Bill Smead

Les investisseurs technologiques pourraient subir des pertes brutales si les régulateurs démantelaient les entreprises et les taxaient plus efficacement, a déclaré Smead.

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octobre
16, 2020

2 min de lecture

Cette histoire est apparue à l’origine sur Business Insider

Les actions de croissance pourraient être un «désastre qui attend», ont averti les responsables de Smead Capital Management dans leur bulletin du troisième trimestre cette semaine.

Amazon, Facebook, Apple et Google ont un pouvoir de monopole sur leurs utilisateurs accros, ont déclaré Bill Smead et ses co-gestionnaires de portefeuille, Tony Scherrer et Cole Smead, à leurs actionnaires. Offrir gratuitement des services tels que YouTube et Instagram signifie que les concurrents ne peuvent pas rivaliser avec eux sur le prix, ont-ils poursuivi.

La pandémie de coronavirus n’a fait que renforcer leur position en mettant leur base d’utilisateurs dans un “état de dépendance quasi-complète”, ont-ils ajouté. Des millions de personnes, effrayées ou incapables de quitter leur domicile, comptent davantage sur leurs appareils et applications pour rester connectées, productives et diverties.

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Cependant, les actionnaires des titans américains de la technologie pourraient subir de lourdes pertes lorsque les régulateurs lâcheront le marteau, a déclaré le trio.

Ils ont souligné les bénéfices d’Amazon provenant de sa division de cloud computing, qui lui permettent de réduire les prix de son activité principale de commerce électronique et de tuer ses concurrents. Sa valorisation exorbitante pourrait être “effacée” si les deux segments sont séparés et que la société est confrontée à une énorme facture fiscale, ont-ils déclaré.

Smead et son équipe géraient 1,6 milliard de dollars d’actifs au 30 septembre. Leur portefeuille phare a rapporté en moyenne 10% au cours des 12 dernières années, mais était en baisse de 9,5% pour l’année à la fin du troisième trimestre.

Le trio mise sur des entreprises qui fournissent des produits de première nécessité tels que les produits pharmaceutiques, le pétrole et le gaz, les maisons et le stockage. Leurs plus gros titres comprennent Target, les constructeurs d’habitations Lennar et NVR, le géant de la biopharmacie Amgen et American Express.

“La valeur a battu la croissance de plus de 3% par an pendant 94 ans et est la plus déprimée qu’elle a été en 57 ans”, ont-ils déclaré dans la lettre. “Nous attendons avec impatience les cinq prochaines années, car nous pensons que les remèdes vont jouer.”

Cole Smead a fait écho aux commentaires de son équipe dans une interview à CNBC cette semaine, affirmant que le marché avait atteint des niveaux infondés et insoutenables. Les actions américaines sont devenues un “cauchemar total” conduit par “des investisseurs jeunes et stupides”, a-t-il dit.