Aurora Cannabis a perdu plus de 3 milliards de dollars canadiens en une année chaotique et le stock est en baisse

Aurora Cannabis Inc. a publié ses résultats du quatrième trimestre de son exercice mardi après-midi.

Illustration photo MarketWatch / iStockphoto

Aurora Cannabis Inc. a perdu plus de 3,3 milliards de dollars canadiens, environ 2,5 milliards de dollars, au cours de son exercice récemment terminé, et a prédit des ventes plus faibles que prévu au début de sa nouvelle année mardi, faisant chuter les actions d’environ 10% après les heures de bureau.

Aurore
ACB,
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a déclaré mardi des pertes fiscales de 1,86 milliard de dollars canadiens au quatrième trimestre sur des ventes de 72,1 millions de dollars canadiens, une baisse par rapport au seuil de rentabilité avec des ventes de 98,9 millions de dollars canadiens à la même période il y a un an. Aurora n’a pas fourni de calcul de la perte par action. Les analystes s’attendaient en moyenne à des pertes de 66 cents par action sur des ventes de 73,2 millions de dollars canadiens, selon FactSet.

Les actions ont chuté de 10% dans les échanges après les heures d’ouverture immédiatement après la publication des résultats, ajoutant au tour de montagnes russes que les investisseurs d’Aurora ont connu au cours de l’année écoulée. L’action d’Aurora a grimpé de 15,8% lors de la session ordinaire de mardi, après avoir chuté de 45% depuis des gains records à la suite du précédent rapport sur les résultats de la société.

Une partie de la baisse des derniers mois est due à l’admission d’Aurora plus tôt ce mois-ci qu’elle prendrait une charge de dépréciation d’environ 1,8 milliard de dollars canadiens dans ce rapport sur les résultats, en grande partie liée aux frais d’écart d’acquisition antérieurs. Dans cette même annonce, Aurora a annoncé son troisième directeur général de 2020, Miguel Martin, qui a remplacé le PDG par intérim Michael Singer après que Singer a succédé à Terry Booth en février. La société a également guidé le chiffre d’affaires du quatrième trimestre de 70 à 72 millions de dollars canadiens.

L’un des plus gros problèmes d’Aurora était sa concentration sur le cannabis de qualité supérieure qui coûte plus cher aux consommateurs, une stratégie qui s’est effondrée alors que les consommateurs canadiens recherchaient le buzz le moins cher pour leur argent. Aurora s’est tournée vers la vente de pot moins cher, mais cela a atteint ses marges et ses revenus totaux.

«Le volume total de cannabis de consommation séché vendu a augmenté de 36%, mais a été compensé par une diminution de 30% du prix de vente net moyen par gramme de cannabis de consommation, car la marque de segment de valeur de la société, Daily Special, représentait un pourcentage plus élevé de cannabis de consommation chiffre d’affaires net, à 62% des revenus des fleurs contre 35% au trimestre précédent », a révélé Aurora dans l’annonce de mardi.

Dans son premier rapport sur les résultats à la barre, Martin a promis d’adopter une nouvelle approche du marché des loisirs.

“Aurora a glissé de sa position de tête dans la consommation canadienne, un marché qui continue de soutenir la croissance matérielle et les opportunités”, a déclaré Martin dans un communiqué. «Mon objectif est donc de repositionner immédiatement les entreprises de consommation canadiennes. Nous cherchons à nous développer au-delà du segment des fleurs à valeur ajoutée, à tirer parti de nos capacités en matière de science et d’innovation de produits et à mettre nos efforts sur un nombre limité de formats de croissance émergents. »

Pour le premier trimestre fiscal, Aurora a projeté un chiffre d’affaires de 60 à 64 millions de dollars canadiens. La société a déclaré des ventes de 75,2 millions de dollars canadiens au premier trimestre de l’exercice qu’elle a achevé à la fin du mois de juin, et les analystes prévoyaient en moyenne 78,6 millions de dollars canadiens, selon FactSet.

Aurora était autrefois une lumière brillante dans le secteur canadien du cannabis, recrutant un grand nombre d’investisseurs après que le pays soit devenu le premier grand pays industrialisé à légaliser la marijuana à des fins récréatives. La société a dépassé une valorisation de 10 milliards de dollars à la fin de 2018 et a largement maintenu une capitalisation boursière supérieure à 5 milliards de dollars au deuxième semestre de 2019.

L’année fiscale qui s’est terminée le 30 juin n’a cependant pas été bonne pour Aurora, car ses pertes ont augmenté et les actions ont tellement plongé que la société a été obligée de mettre en œuvre une division inversée pour maintenir les prix supérieurs à 1 $. Au total, la société a perdu 3,31 milliards de dollars canadiens au cours de la période de 12 mois, soit plus de 10 fois la perte de 290,8 millions de dollars de l’exercice précédent. Les ventes ont augmenté de 13,6%, passant de 245,5 millions de dollars canadiens à 278,9 millions de dollars canadiens. À la clôture de mardi, Aurora avait une capitalisation boursière de 717 millions de dollars, selon FactSet.

Aurora a utilisé la perspective d’une rentabilité ajustée comme un objectif alléchant pour les investisseurs, mais continue de repousser la ligne d’arrivée. Dans les résultats de mardi, la société est restée fidèle à son dernier objectif d’atteindre la rentabilité sur une base Ebitda ajustée au deuxième trimestre du nouvel exercice. Aurora a signalé une perte de 36,6 millions de dollars canadiens sur cette base dans le rapport de mardi.

«Nous pensons qu’ils devraient cesser de donner des objectifs / échéanciers de rentabilité, car ils manquent de crédibilité», a écrit l’analyste de MKM Partners Bill Kirk dans une note à la suite de l’annonce préalable des résultats du quatrième trimestre de la société, notant que l’échéancier initial promis qu’Aurora atteindrait cette marque dans le Trimestre de juin 2019, une année complète avant la période annoncée mardi par Aurora.