La Fed signalera que les hausses de taux d’intérêt ne seront pas un problème avant 2024

La Réserve fédérale devrait signaler mercredi que sa politique de taux d’intérêt restera inchangée et proche de zéro jusqu’à la fin de 2023.

Pour la première fois, la Fed publiera ses projections économiques pour 2023. Les économistes s’attendent à ce que le «complot» de la Fed montre que la plupart des responsables pensent que les taux resteront à 0,125%.

«On dirait que les hausses de taux vont être une histoire pour 2024, au plus tôt», a déclaré Michael Gregory, économiste en chef adjoint à BMO Marchés des capitaux.

La Fed publiera une déclaration de politique à 14 heures. Est mercredi. Powell tiendra une conférence de presse une demi-heure plus tard.

Alors que le taux de chômage s’est amélioré, le manque d’action du Congrès sur un autre programme d’aide fiscale laisse la trajectoire future de l’économie dans le doute. La Fed peut noter l’amélioration de l’économie mais ne pas la célébrer.

Avery Shenfeld, économiste en chef chez Marchés des capitaux CIBC, pense que la Fed pourrait adopter des orientations prévisionnelles «conditionnelles», les responsables s’engageant à ne pas relever les taux tant que des conditions économiques spécifiques ne seront pas réunies.

Cela suivrait la promesse de la Banque du Canada de ne pas relever les taux tant que l’inflation n’est pas revenue durablement à son objectif de 2%.

La plupart des autres économistes pensent qu’un changement dans les prévisions de la Fed sera reporté à plus tard cette année.

Pour le moment, le communiqué de la Fed indique que les décideurs s’attendent à «maintenir cette fourchette cible jusqu’à ce qu’ils soient convaincus que l’économie a résisté aux événements récents et est sur la bonne voie pour atteindre ses objectifs maximaux d’emploi et de stabilité des prix».

Shenfeld a déclaré que la trajectoire de la politique de taux de la Fed dépend tellement de problèmes qu’il est impossible de cerner.

«Si quelqu’un m’a dit que« je ne pense pas qu’ils vont augmenter les taux jusqu’en 2024 », et quelqu’un d’autre m’a dit:« Je pense qu’ils vont augmenter les taux à la fin de 2022 «, je dirais que les deux sont des suppositions raisonnables», a déclaré Shenfeld.

Lewis Alexander, économiste en chef chez Nomura Securities, a déclaré qu’il ne pensait pas que la Fed avait forgé un consensus sur les prévisions.

«Nous nous attendons à ce que le FOMC adopte ce type de forward guidance basé sur les résultats d’ici la fin de l’année, mais il ne semble pas prêt à le faire lors de cette réunion», a déclaré Alexander dans une note aux clients.

Au lieu de cela, la Fed prendra des mesures plus modestes, comme établir la justification de ses achats mensuels de 120 milliards de dollars d’obligations d’État et d’actifs adossés à des créances hypothécaires pour faire avancer ses objectifs économiques. Pour le moment, la Fed a déclaré que les achats étaient nécessaires pour «soutenir le fonctionnement du marché».

Les questions plus importantes concerneront l’ampleur et la composition des achats d’actifs, et le plan à long terme de la Fed avec son bilan de 7 billions de dollars.

Ce sera la première réunion de la Fed dans le cadre de sa nouvelle stratégie d’objectif d’inflation flexible. Cela permet à la Fed de laisser l’inflation dépasser 2% et appelle essentiellement à ce que les taux restent plus bas plus longtemps. Les économistes regardent comment la stratégie est incorporée dans la déclaration et les projections.

Tim Duy, observateur de la Fed à l’Université de l’Oregon, ne pense pas que cela entraînera des changements majeurs dans la présentation de la Fed mercredi.

«Pour le moment, la Fed se contente de simplement ancrer les attentes selon lesquelles la trajectoire politique est bloquée à zéro dans un avenir prévisible», a-t-il déclaré.

Les actions ont légèrement augmenté mardi, avec le Dow Jones Industrial Average
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