Le gouvernement est en train de changer radicalement la façon dont il rend compte des demandes de chômage. Voici pourquoi

Attention aux investisseurs: le nombre de personnes demandant des allocations de chômage pourrait chuter brutalement lorsque le gouvernement fera état jeudi de demandes de chômage, mais cela ne signifiera pas nécessairement que beaucoup moins de personnes perdent leur emploi.

Le Bureau of Labor Statistics a déclaré la semaine dernière qu’il modifierait sa méthode d’ajustement des demandes initiales de chômage pour tenir compte des fluctuations saisonnières de l’emploi. C’est un gros problème.

En conséquence, les nouvelles demandes pourraient montrer une forte baisse de 200 000 ou plus au cours de la semaine terminée le 29 août. Le BLS rapportera les chiffres à 8 h 30, heure de l’Est.

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Pourquoi ce changement?

Le processus traditionnel d’ajustement des saisons de l’agence a bien fonctionné lorsque les États-Unis ont connu des hauts et des bas réguliers de l’emploi autour des vacances ou à la fin de l’année scolaire. Des dizaines de milliers de personnes, par exemple, sont embauchées avant Noël et reparties après la nouvelle année. Les nombres de réclamations sont ajustés pour lisser ces fluctuations normales de l’emploi.

Pourtant, l’ancienne approche des ajustements saisonniers a été mise à mal par une pandémie qui ne s’est produite qu’une fois dans un siècle. Les chiffres désaisonnalisés ont constamment dépassé le nombre réel de personnes demandant des prestations, l’écart devenant particulièrement important au cours du mois dernier.

Considérez la semaine la plus récente.

Le gouvernement a déclaré que les nouvelles demandes de chômage au cours de la semaine terminée le 22 août avaient augmenté de 1 million après ajustements saisonniers. Pourtant, les réclamations réelles ou non ajustées ont augmenté de 821 591 personnes.

C’est une différence de 18%.

La nouvelle méthode d’ajustement, basée sur une approche additive au lieu d’une approche multiplicative, est compliquée à expliquer. Qu’il suffise de dire que cela devrait se traduire par un écart beaucoup plus étroit entre le nombre réel et le nombre désaisonnalisé de nouvelles demandes de chômage.

Si tel est le cas, les nouvelles réclamations au cours de la semaine la plus récente pourraient tomber à 800 000 ou moins. (Si le nombre augmente réellement, ce serait un mauvais signe).

Les économistes interrogés par MarketWatch prévoient une lecture de 940 000, mais toutes les estimations ne tiennent pas compte du changement de méthodologie du gouvernement.

Si ce n’est pas assez déroutant, le gouvernement ne révisera pas les chiffres antérieurs des demandes de chômage selon l’ancienne méthode d’ajustement saisonnier.

Non pas que cela compte autant. Les demandes d’emploi sans emploi ont atteint des sommets records après que le coronavirus a frappé et elles sont toujours extrêmement élevées par rapport aux normes historiques, même si elles continuent de baisser.

Les nouvelles réclamations ont atteint le niveau le plus bas de 200 000 chaque semaine et se situaient près d’un creux de 50 ans avant la crise.