Les marchés boursiers envisagent une session de pertes en l’absence de mesures de la Fed

La réunion de la Fed, initialement accueillie hier par des hausses à Wall Street qui se sont vite dégonflées, laisse les investisseurs avec une mauvaise gueule de bois aujourd’hui. Les marchés ont marqué aujourd’hui une mauvaise ouverture, avec une baisse de plus de 1% de l’Ibex 35. Tous les membres de la sélective, à l’exception de CaixaBank, qui va aujourd’hui approuver sa fusion avec Bankia, sont dans le rouge. Indra, Amadeus et Aena ont chuté d’environ 2,5%, et les banques se situaient autour de 1,5% et 2%.

L’indice maintient cependant 7 000 points, grâce aux augmentations au cours des deux dernières sessions, le travail d’Inditex. Le textile, la valeur la plus élevée de la Bourse et la plus influente sur l’Ibex, n’a corrigé que 1% après deux séances où il a augmenté de plus de 10%. Les contrats à terme américains anticipent également une session négative à Wall Street.

Jerome Powell a fait la une des journaux pour tous les goûts, le développement le plus important étant son engagement à maintenir les taux d’intérêt à 0% jusqu’à la fin de 2023 au moins. Mais les investisseurs préfèrent l’oiseau en main, et l’absence de mesures plus immédiates a fini par être décevante. Powell lui-même a assuré que la reprise initiale après l’effondrement économique causé par la pandémie avait été plus rapide que prévu, mais a également averti que ce taux serait réduit.

Le marché s’attendait à ce que la nouvelle politique de la Fed, annoncée à Jackson Hole et qui implique une plus grande flexibilité (tolérance) dans les objectifs d’inflation, s’accompagne de nouveaux développements dans le programme d’achat d’actifs. Mais, l’économie sortant toujours du trou, le marché impatient ne voit pas d’éléments capables de tirer les prix au-delà des stimuli monétaires ou fiscaux, ce qui explique la déception. «Powell a confirmé la décision de taux bas jusqu’en 2023 et passe essentiellement la balle à la politique budgétaire», explique Edoardo Fusco Femiano, analyste chez eToro.

Reste à voir si républicains et démocrates s’entendent sur un plan d’aide à l’économie qui pourrait relancer les investisseurs. La Maison Blanche aspire à l’avoir prête dans 10 jours, mais elle est bloquée dans des négociations partisanes depuis près de deux mois.

En parallèle, l’absence de mesures lors de la réunion de la Fed a conduit à une remontée notable du dollar, renversant ainsi la tendance des dernières semaines en attendant des nouvelles de Powell. Il se négocie désormais à 1 177 unités par euro après avoir dépassé 1,19 cette semaine. Le yen reste stable à 105,4 yens pour un dollar, la hausse de la devise américaine contrastant avec la tendance haussière des Japonais dans les sessions avec une plus grande aversion au risque. Le Nikkei, plus conscient des signaux émis par le nouvel exécutif, recule de 0,6%.

Sur le marché de la dette, l’obligation américaine à 10 ans est revenue aux niveaux antérieurs à l’intervention de Powell, autour de 0,68%, après avoir brièvement touché 0,7% hier. La dette espagnole reprend son rendement d’un demi-point de base (malgré la baisse des marchés boursiers) et l’allemande en baisse d’un.

Le pétrole perd des positions mais, après les gains d’hier, il est à 41,7 $ le baril de Brent.