Seuls 19% des analystes de Tesla disent acheter l’action alors que les investisseurs restent “ insatiables ”

Il y a un vieux Wall Street qui dit qu’investir ne consiste pas à avoir raison ou tort, il s’agit de gagner de l’argent. Personne ne comprend cela mieux qu’un investisseur dans les actions de Tesla Inc.

Les fondamentaux financiers et les évaluations historiques des bénéfices suggèrent que le marché se trompe sur le cours de l’action du fabricant de véhicules électriques (VE), selon l’écrasante majorité des analystes de Tesla. Mais l’action continue d’augmenter et les investisseurs de Tesla continuent de gagner de l’argent.

Personne ne gagne plus d’argent qu’Elon Musk, le PDG de Tesla, le plus grand actionnaire et sans doute sa plus importante pom-pom girl, qui vient de devenir la troisième personne la plus riche du monde, selon l’indice Bloomberg Billionaires.

L’analyste de RBC Marchés des capitaux, Joseph Spak, qui est à la baisse sur Tesla depuis le 23 janvier 2019, lorsque l’action a clôturé à 57,52 $, l’a expliqué dans une note aux clients:

«Nous reconnaissons que nous avons sous-estimé un point d’évaluation critique: la demande apparemment insatiable des investisseurs pour des véhicules alternatifs / propres.»

Mardi, Spak a relevé son objectif de cours à 290 $ contre 170 $, mais son objectif était toujours de 42% en dessous du cours de clôture de lundi.

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Le stock
TSLA,
-4,38%
a grimpé de 13% lundi et de 74% en août, la meilleure performance mensuelle en plus de sept ans, après l’entrée en vigueur d’un fractionnement d’actions de 5 pour 1. Mardi, l’action a reculé de 4,2% en séance de l’après-midi, après que Tesla a profité du récent rallye pour annoncer une offre d’actions de 5 milliards de dollars.

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Il y a des raisons fondamentales pour lesquelles les investisseurs ont raison d’acheter, car Tesla a été rentable pendant quatre trimestres consécutifs, tandis que Wall Street avait tort de s’attendre à des pertes au cours de trois des quatre derniers trimestres. Et malgré les inquiétudes concernant les impacts négatifs de la pandémie de COVID-19, Tesla a livré beaucoup plus de véhicules électriques que prévu au cours du deuxième trimestre.

Bien que le fractionnement d’actions 5 pour 1 annoncé par Tesla le 11 août n’améliore en rien les fondamentaux de la société, les investisseurs ont eu raison d’acheter ou de conserver leurs actions, pour l’instant, car le prix a augmenté. en hausse de plus de 80% depuis l’annonce jusqu’à lundi.

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Malgré une telle conviction des investisseurs, 81% des analystes ne recommandent pas d’acheter.

Sur les 36 analystes interrogés par FactSet, seuls sept, soit 19%, ont l’équivalent des cotes d’achat sur les actions de Tesla. Et un seul de ces analystes, Philippe Houchois de Jefferies, avait un objectif de cours – 500 $ – qui était supérieur au cours de clôture de lundi.

Pendant ce temps, la moitié des analystes avaient l’équivalent de cotes de maintien et 11 analystes, soit 31%, avaient l’équivalent de cotes de vente. L’objectif de prix moyen de tous les analystes était de 259,76 $, selon FactSet, ce qui impliquait une baisse de 48% par rapport au cours de clôture de lundi.

FactSet

La plupart des erreurs des analystes à propos de Tesla ont eu lieu au cours des cinq derniers mois environ. À la fin du mois de mars, lorsque la crise du COVID-19 a été pleinement éclatée, il y avait le même nombre d’analystes baissiers qu’il y en a maintenant et l’objectif de cours moyen de l’action était de 101,86 $, juste 2,8% en dessous du cours de clôture du 31 mars de 104,80 $.

Avec le gain de l’action depuis lors, la capitalisation boursière de Tesla a augmenté à 464,3 milliards de dollars à la clôture de lundi, qui était la septième plus élevée parmi les entreprises américaines.

Spak de RBC a laissé entendre que ce qui pourrait également continuer à soutenir l’action, c’est que compte tenu de la juste valeur marchande de Tesla, de nombreux gestionnaires de portefeuille doivent ajouter des positions «simplement pour suivre le rythme». Il croit également que les investisseurs ont été disposés à montrer plus de patience et regarder plus loin dans l’avenir pour évaluer le stock.

«Nous considérons toujours Tesla comme fondamentalement surévalué et devant devenir sa valorisation», a écrit Spak.

Spak reconnaît que Tesla est clairement en avance sur ses concurrents, a un accès relativement peu coûteux au capital, la capacité d’attirer des talents, une marque “ incroyable ” et comprend que “ les récits, l’élan et d’autres facteurs ” peuvent avoir un impact sur le cours de l’action. Mais il croit toujours qu’en fin de compte, la valeur d’une entreprise est liée à des facteurs fondamentaux.

Fondamentalement, il suggère que l’un des plus grands facteurs de risque pour l’action de Tesla n’est pas une bonne ou une mauvaise nouvelle fondamentale, mais la valeur de cette nouvelle par les investisseurs.

Voici comment les bénéfices de Tesla sont actuellement évalués par les investisseurs, grâce à une métrique commune connue sous le nom de ratio cours / bénéfice (P / E), et comment cela se compare aux sociétés qui avaient une capitalisation boursière plus importante à lundi. Cours de clôture de € ™:

Le prochain catalyseur majeur de nouvelles potentielles est la «journée de la batterie» de Tesla prévue pour le 22 septembre, dont l’analyste de Wedbush, Dan Ives, a récemment déclaré qu’il s’attendait à un certain nombre de développements potentiels de «changement de jeu». L’un de ces développements est la batterie «d’un million de miles», qui en théorie supportera un véhicule électrique sur 1 million de miles, ce qui pourrait faire passer Tesla miles devant ses concurrents automobiles traditionnels à essence.

Cela dit, Ives est l’un des analystes qui ne recommande pas d’acheter – il est en attente – alors que son objectif de cours de 380 $ suggère que l’action pourrait chuter de 24%.

Depuis le début de l’année, l’action de Tesla a presque quintuplé (en hausse de 471%). En comparaison avec d’autres fabricants de VE, les actions de Nio Inc., basée en Chine
NIO,
+ 4,27%
a augmenté de 392% cette année, Workhorse Group Inc.
WKHS,
+ 5,02%
a grimpé de 508% et Nikola Corp.
NKLA,
-0,07%
a grimpé de 297% cette année. L’indice S&P 500
SPX,
+ 0,53%
a gagné 8,9% depuis le début de l’année.

Tesla voit beaucoup de risques fondamentaux potentiels autres que l’évaluation

Pour ceux qui recherchent des risques fondamentaux réels, voici quelques-uns de ceux inclus dans les plus de 20 pages des listes de «facteurs de risque» de Tesla dans son dernier rapport trimestriel déposé le 28 juillet. Jusqu’à présent, ces risques n’avaient pas d’importance pour Investisseurs Tesla.

â € ¢ «Nous dépendons fortement des services d’Elon Musk, notre PDG.»

â € ¢ “ Nous avons été et pourrions être affectés à l’avenir par la pandémie mondiale du COVID-19, dont la durée et l’impact économique, gouvernemental et social sont difficiles à prévoir, ce qui pourrait nuire considérablement à nos activités, nos perspectives et notre situation financière. et les résultats d’exploitation. »

â € ¢ “ Nous avons connu dans le passé, et pouvons connaître à l’avenir, des retards ou d’autres complications dans la conception, la fabrication, le lancement et la production de nos véhicules, produits énergétiques et caractéristiques de nos produits, ou pouvons ne pas atteindre nos objectifs de coûts de fabrication. , ce qui pourrait nuire à notre marque, à notre activité, à nos perspectives, à notre situation financière et à nos résultats d’exploitation. »

â € ¢ «Notre croissance et notre succès futurs dépendent de la volonté des consommateurs d’adopter les véhicules électriques et en particulier nos véhicules. Nous opérons dans l’industrie automobile, qui est généralement sensible à la cyclicité et à la volatilité. »

â € ¢ “ Tout problème ou retard dans le respect de nos échéanciers, coûts et production prévus ou financement de la rampe de Gigafactory Shanghai, ou toute difficulté à générer et à maintenir la demande locale pour les véhicules fabriqués là-bas, pourrait avoir un impact négatif sur nos activités, nos perspectives, nos résultats d’exploitation et nos finances. condition. »

â € ¢ «Si nos véhicules ou d’autres produits que nous vendons ou installons ne fonctionnent pas comme prévu, notre capacité à développer, commercialiser et vendre nos produits et services pourrait en souffrir.»

â € ¢ «Les marchés sur lesquels nous opérons sont très concurrentiels et nous ne réussirons peut-être pas à concurrencer dans ces industries. Nous sommes actuellement confrontés à la concurrence de concurrents nationaux et internationaux nouveaux et établis et nous prévoyons de faire face à la concurrence d’autres à l’avenir, y compris la concurrence d’entreprises dotées de nouvelles technologies.