«Une augmentation du nombre de cas de GRV improbable une fois que Covid disparaît»

MS Sahoo, le chef du régulateur de l’insolvabilité IBBI

Alors même qu’un débat fait rage sur l’opportunité de suspendre la procédure d’insolvabilité pour défaut lié à Covid pendant une période pouvant aller jusqu’à un an, MS Sahoo, le chef du régulateur de l’insolvabilité IBBI, défend cette décision, affirmant que la probabilité de trouver un «chevalier blanc» pour sauver les entreprises en faillite est faible en ce moment, alors que chaque entreprise et chaque secteur sont sous tension. Dans une interview à FE Banikinkar Pattanayak, Sahoo explique également pourquoi il est important d’avoir un mécanisme d’insolvabilité spécial pour les MPME et pourquoi le pays a grandement besoin d’un cadre institutionnalisé pour la profession d’évaluateur. Il dit également que les travaux ont commencé sur un mécanisme d’insolvabilité pré-pack. Extraits édités:

Certains analystes, y compris l’ancien gouverneur adjoint de la RBI, Viral Acharya, ont déclaré que suspendre la procédure d’insolvabilité pour de nouveaux défauts pendant une période pouvant aller jusqu’à un an est une mauvaise idée; au mieux, la suspension aurait dû être limitée à trois mois. Retardera-t-il une résolution rapide des créances douteuses dans le système bancaire?

Il est important de comprendre la nature de la suspension. Ce n’est pas une suspension du Code de l’insolvabilité et de la faillite (IBC) pendant un an, comme certains le croient. La suspension d’une infime partie du Code pendant une courte période est une opération chirurgicale en trou de serrure. Il ne suspend pas (a) le dépôt d’une demande d’ouverture de procédure d’insolvabilité contre une entreprise pour des défauts commis avant le 25 mars 2020 ou des défauts survenant après l’expiration du délai Covid, (b) les demandes déjà déposées devant l’autorité de jugement pour l’ouverture de la procédure procédure d’insolvabilité et en cours d’admission, et procédures d’insolvabilité d’entreprise en cours (résolution et liquidation), y compris la liquidation volontaire, et c) dispositions relatives aux procédures en cours contre les garants personnels et les prestataires de services financiers.

En outre, la probabilité de trouver un chevalier blanc pour sauver une entreprise en faillite est faible en ce moment, alors que chaque entreprise et chaque industrie sont sous le stress. Si toutes les entreprises défaillantes devaient faire l’objet d’une procédure d’insolvabilité (à peu près au même moment), la plupart d’entre elles pourraient se retrouver en liquidation faute de sauveurs pour les sauver. Sauver la vie des entreprises étant l’objectif premier du Code, il ne peut pas leur enlever la vie prématurément. Ce qui caractérise Covid par rapport à toute autre crise, c’est l’incertitude qui l’entoure. La loi permet donc une suspension d’un an sur la base d’une évaluation des réalités du terrain.

Le dernier rapport sur la stabilité financière de la RBI a prévu une augmentation des créances douteuses jusqu’à 14,7% d’ici mars 2021, contre 8,5% en mars 2020 si l’économie traverse une crise sévère. L’écosystème IBC est-il suffisamment solide et mature pour gérer une inondation potentielle de cas une fois la suspension levée?

La flambée des procédures d’insolvabilité de l’autre côté du Covid est très improbable, étant donné que les parties prenantes ont de nombreuses options pendant la période Covid pour le recouvrement du prêt ainsi que pour la résolution du stress. La période de suspension est utilisée pour soulager la douleur dans le système. RBI a mis au point des cadres accommodants pour le stress lié à Covid. Le gouvernement travaille sur un cadre de résolution spécial pour les MPME. Le travail a commencé sur le framework pré-pack. Le nombre de procédures d’insolvabilité pourrait être moindre, car les entreprises auront des activités commerciales normales après la fin de Covid. Un seuil de défaut plus élevé (Rs 1 crore, contre Rs 1 lakh plus tôt) pour l’ouverture d’une procédure d’insolvabilité gardera les MPME hors de portée pendant qu’elles résolvent l’insolvabilité dans le cadre spécial. Et le défaut de la période Covid resterait à jamais en dehors de la procédure d’insolvabilité. En outre, avec la maturation de l’écosystème et la résolution des questions litigieuses, le règlement d’une procédure d’insolvabilité sera plus rapide.

Quel était le besoin d’un cadre de résolution spécial pour les MPME? Quand devrait-il venir?

Les MPME sont différentes des entreprises à bien des égards en ce qui concerne la résolution. Ce sont: les MPME ont généralement des prêts provenant de sources informelles, qui n’ont pas accès aux cadres de résolution disponibles pour les banques; beaucoup d’entre eux n’ont pas l’endurance nécessaire pour soutenir un processus de résolution de type CIRP à part entière; la valeur d’une entreprise MPME réside souvent dans des arrangements informels, ce qui rend difficile pour un tiers d’exploiter la valeur par le biais d’un plan de résolution; le marché des plans de résolution pour une entreprise MPME est local, tandis que le monde entier est le marché pour une entreprise plus grande; etc. En reconnaissance de leur caractère unique, un cadre élaboré en consultation avec les parties prenantes est à l’étude. Il est difficile d’indiquer un calendrier précis.

Un panel de huit membres, dirigé par vous, a suggéré que le gouvernement adopte une nouvelle loi pour créer un organisme national pour les professionnels de l’évaluation. Quelle était l’idée derrière une telle démarche et quel est l’état d’avancement des recommandations?

Différentes lois – banque, valeurs mobilières, fiscalité, société, insolvabilité – exigent une évaluation à diverses fins. Chaque statut, agissant comme une île distincte, se concentre sur ce qui doit être évalué, qui peut rendre des services d’évaluation et la manière de cette évaluation. Plusieurs organisations autorégulatrices ont généralement tenté de développer une expertise pour répondre aux besoins des utilisateurs. Cet arrangement a répondu aux besoins immédiats mais n’a pas engendré un développement holistique de la profession. Le comité d’experts a, entre autres, recommandé la promulgation d’un statut exclusif prévoyant la création de l’Institut national des évaluateurs afin de protéger les intérêts des utilisateurs des services d’évaluation et de promouvoir le développement et de réglementer la profession de évaluateurs et marché des services d’évaluation. Cela devrait garantir que les évaluateurs jouissent d’une réputation enviable des parties prenantes tout en étant responsables de leurs services.

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