savoir ce qui fonctionne le mieux et quand

Le SIP ne réduit pas vraiment la volatilité ni n’augmente les rendements.

Par Parthajit Kayal & Renuka Venkataramani

Le plan d’investissement systématique (SIP) est l’investissement d’un montant fixe d’argent dans le temps à intervalles égaux, en ajustant le nombre d’unités lorsque les cours moyens des actions fluctuent. Lorsque les prix des actions sont élevés, moins d’unités sont achetées et lorsque les prix sont bas, plus d’unités sont achetées. Le SIP est une stratégie d’investissement favorable s’il y a diversification temporelle et que le marché n’est pas trop élevé. L’investissement à somme forfaitaire (LS) consiste à placer une somme d’argent substantielle en une seule fois dans un fonds commun de placement ou une action. L’investissement LS se comporte bien dans les premiers stades d’un marché haussier.

Le SIP est une méthode souhaitable car il tire parti des hauts et des bas du marché boursier. Cette méthode pourrait être avantageuse si les rendements boursiers sont auto-corrélés négativement, comme dans la littérature académique sur la théorie du retour à la moyenne.

Principe de retour à la moyenne

En utilisant ce principe de retour à la moyenne, la stratégie SIP est introduite dans laquelle les achats d’actions (ou unités de fonds communs de placement) sont augmentés après une baisse du marché et réduits après une avance du marché. Elle est particulièrement intéressante pour investir dans des actions volatiles sur un horizon substantiel.

Dans une situation normale, le SIP ne réduit pas vraiment la volatilité ni n’augmente les rendements. Relativement, la stratégie d’investissement LS a tendance à avoir un rendement plus élevé car elle est plus entièrement investie et a une volatilité plus faible car elle est investie plus uniformément. Si le rendement attendu est supérieur au rendement des titres à revenu fixe, l’investissement LS est préféré à la méthode SIP. Par exemple, immédiatement après le krach boursier de fin mars. Par conséquent, s’il y a un coût d’opportunité à ne pas investir immédiatement, la décision optimale est d’investir la totalité de la somme disponible pour l’investissement. Il n’est pas recommandé de diviser la grande somme d’argent en petits segments pour un investissement futur sur une période prolongée, en particulier lorsque nous sommes au début d’un marché haussier.

Moyenne du prix de revient

Le but de l’utilisation des SIP est de faire la moyenne du prix de revient par unité et d’éviter d’acheter à un prix élevé et de vendre à bas prix. Le SIP protège les investisseurs de la poursuite des tendances et du désabonnement de portefeuille, et évite un seul achat inopportun qui pourrait dissuader les investisseurs de futurs achats d’actions. S’il est prévu que les prix des actions évolueront à la baisse (lorsque le marché est surévalué), alors le SIP pourrait battre l’investissement immédiat en LS, mais avec cette hypothèse, ne pas investir dans des actions est susceptible de battre à la fois la stratégie SIP et LS. La méthode SIP de calcul de la moyenne des coûts n’est pas optimale, mais, dans certaines circonstances, elle peut être une approximation raisonnable.

Pour conclure, investir par SIP, c’est en quelque sorte suivre les fluctuations du marché et ainsi croire à l’histoire ce que tout le monde croit. Cela oblige les investisseurs à suivre la mentalité de troupeau. Le SIP peut les aider à obtenir des rendements moyens comme les rendements d’indices sur le long terme, mais peut les faire souffrir dans les extrêmes comme une crise de marché. Si les investisseurs continuent de SIP pendant une crise, ils subiront une perte de l’investissement existant et manqueront également la reprise des marchés. Une compréhension juste des cycles de marché et des avantages et des inconvénients des stratégies d’investissement SIP et LS à différents cycles de marché peut permettre aux investisseurs de mieux se préparer à utiliser efficacement les deux stratégies pour optimiser les rendements des investissements et réduire la volatilité.

Kayal est professeur adjoint et Venkataramani est chercheur à la Madras School of Economics

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