Après une série de retards, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a rejeté aujourd’hui la demande de la société d’investissement VanEck de lancer un fonds négocié en bourse qui suit directement le prix du bitcoin.
Sur sa décision, la SEC a de nouveau invoqué des inquiétudes quant au fait que le marché au comptant du bitcoin est sujet à « fraude et manipulation« . Jusqu’à présent, la Commission n’a autorisé que les ETF Bitcoin liés à des futures, des contrats qui parient sur le prix futur du Bitcoin et qui sont réglementés par la CFTC.
La société de gestion d’actifs VanEck, basée à New York, a déposé en décembre 2020 une demande de création d’un ETF. En rejetant la demande aujourd’hui, la SEC a noté que VanEck n’a pas réussi à satisfaire les préoccupations que la Commission a précédemment exprimées au sujet du marché cryptographique :
« Les bourses d’inscription ont également tenté de démontrer que d’autres moyens que les accords de partage de surveillance seront suffisants pour prévenir les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs, notamment que le marché du bitcoin dans son ensemble ou le marché du bitcoin sous-jacent pertinent est « uniquement » et « intrinsèquement » résistant à la fraude et à la manipulation« , a déclaré la SEC.
« Aucune bourse de cotation ne s’est acquittée de sa charge de faire cette démonstration« , a-t-elle ajouté.
Un ETF est un outil d’investissement qui permet aux investisseurs d’acheter des actions qui représentent l’actif sous-jacent. Les ETF sur l’or, l’immobilier et les devises étrangères sont très populaires. Un ETF sur le bitcoin permettrait donc aux investisseurs de s’exposer au bitcoin sans avoir à acheter la crypto-monnaie à une bourse et à la stocker dans un compte de crypto-monnaie qui reste une opération complexe pour de nombreux investisseurs potentiels.
Au fil des ans, la SEC a rejeté à plusieurs demandes de création d’un ETF Bitcoin au comptant – un ETF basé sur la crypto-monnaie elle-même – bien qu’elle ait récemment approuvé plusieurs ETF Bitcoin. Le président de la SEC, Gary Gensler, avait laissé entendre en août que la Commission serait encline à approuver ces produits.
En août, Gabor Gurbacs, directeur des stratégies d’actifs numériques chez VanEck, avait déclaré qu’un « ETF Bitcoin à exposition physique est plus efficace que les structures de fonds basées sur des contrats à terme« . Il a en outre fait valoir qu’un produit basé sur le comptant serait moins coûteux pour l’émetteur et les investisseurs.
Malgré le succès des produits ETF à terme Bitcoin, le rejet de VanEck aujourd’hui pourrait signifier que les États-Unis n’auront pas de véritable ETF Bitcoin de sitôt.
