Les options d’achat d’actions de Tesla sont évaluées pour un mouvement post-bénéfice inhabituellement important

Les stock-options de Tesla Inc. impliquent un mouvement post-bénéfice d’un jour qui est près de 60% supérieur à la moyenne historique, mais les chances sont actuellement empilées contre des investisseurs prêts à parier sur une telle volatilité inhabituelle.

Le constructeur de véhicules électriques devrait publier ses résultats du deuxième trimestre après la cloche de clôture de mercredi. Les estimations moyennes des 23 analystes interrogés par FactSet sont pour une perte ajustée de 14 cents par action sur un chiffre d’affaires de 5,15 milliards de dollars. L’éventail des estimations est assez large, les chiffres bas entraînant une perte de 2,53 dollars sur des revenus de 2,77 milliards de dollars, tandis que les estimations élevées sont des bénéfices de 1,79 dollars par action sur des revenus de 6,18 milliards de dollars.

Ne manquez pas: L’inclusion du S&P 500 de Tesla est faite pour les taureaux, dit un analyste.

Dire le stock du constructeur de véhicules électriques
TSLA,
+ 1,25%
a été sur une lancée serait un euphémisme, car il a presque quadruplé (en hausse de 279%) cette année, tandis que l’indice S&P 500
SPX,
+ 0,33%
a cloué sur 1,2%. Le rythme des gains s’est accéléré dans les semaines précédant les bénéfices, le titre ayant grimpé de 47% ce mois-ci et clôturé à des records au cours de huit des 14 derniers jours de bourse. Pendant ce temps, l’action a gagné 1,1% mercredi à midi.

Pour évaluer une évolution attendue du prix d’une action le lendemain de la publication des bénéfices, les traders d’options utilisent une stratégie connue sous le nom de straddle, qui implique la tarification d’options haussières (call) et baissières (put) avec des prix d’exercice au même niveau. le mois, ou le cours actuel de l’action, pour expiration à la fin de la semaine.

Les chevauchements sont des jeux de volatilité purs, car ils ne sont pas directionnels. Un acheteur d’un straddle gagne de l’argent si le stock se déplace dans un sens ou dans l’autre plus que le prix de chevauchement ne l’implique, sinon le straddle expire sans valeur.

Les chevauchements de Tesla ont été évalués vers midi mardi pour que l’action se déplace de 208,84 $ dans les deux sens jeudi, selon les données fournies par Matt Amberson, directeur de Option Research & Technology Services (ORATS). C’est 57,4% de plus que le mouvement moyen d’un jour après les gains, au cours des 12 derniers trimestres, de 132,71 $.

Pour calculer le mouvement, ORATS a utilisé la volatilité implicite sur 30 jours pour les actions Tesla de 103,9%, qui se compare à l’indice de volatilité Cboe (VIX).
VIX,
+ 0,40%
pour le S&P 500 de 25,2%.

FactSet, MarketWatch

La question est la suivante: les investisseurs devraient-ils parier sur le dessus et acheter le straddle Tesla? Bien qu’il n’y ait aucun moyen de savoir ce que Tesla rapportera mercredi, sans parler de la réaction des investisseurs à ce rapport, les récentes activités boursières post-bénéfices suggèrent que les chances sont fortement opposées aux acheteurs chevauchants.

Jusqu’à présent cette saison de résultats, qui est au milieu de sa deuxième semaine, seuls 17% des chevauchements achetés ont fait de l’argent, selon ORATS, dont 22% la semaine dernière et 10% jusqu’à présent cette semaine. En moyenne, les mouvements réels d’un jour après les gains ne représentent que 55% de ce qu’impliquent les chevauchements.

Cela se compare à un taux de victoire historique de 37% pour la première semaine de revenus et de 31% pour la deuxième semaine. Et les mouvements réels sur une journée des stocks de reporters sur les bénéfices représentent généralement environ 88% du mouvement implicite au cours de la première semaine et 83% au cours de la deuxième semaine.

Fondamentalement, bien que l’action de Tesla ait été assez volatile récemment, cela ne signifie pas que les investisseurs devraient s’attendre à un mouvement aussi inhabituel après les bénéfices, bons ou mauvais.