Les marchés boursiers mondiaux sont en état d’alerte alors que le géant chinois Evergrande, en proie à la crise, doit faire face à un test clé cette semaine.
Le promoteur immobilier le plus endetté au monde doit effectuer des paiements d’intérêts de 84 millions de dollars sur ses obligations ce jeudi.
Plus tôt dans la semaine, la société a commencé à rembourser les investisseurs de son activité de gestion de patrimoine avec des biens immobiliers, alors qu’elle avait du mal à trouver des liquidités pour faire face à ses obligations.
Pourquoi Evergrande a-t-elle des problèmes ?
Evergrande s’est développée de manière agressive pour devenir l’une des plus grandes entreprises de Chine en empruntant plus de 300 milliards de dollars.
L’année dernière, Pékin a introduit de nouvelles règles pour contrôler le montant des dettes des grands promoteurs immobiliers.
Ces nouvelles mesures ont conduit Evergrande à proposer ses propriétés à des prix très réduits afin de s’assurer que l’argent rentrait pour maintenir l’entreprise à flot.
Aujourd’hui, l’entreprise a du mal à faire face au paiement des intérêts de ses dettes.
Cette incertitude a fait chuter le cours de l’action d’Evergrande d’environ 85 % cette année. Ses obligations ont également été déclassées par les agences de notation mondiales.
Pourquoi l’effondrement d’Evergrande serait-il important ?
La gravité des problèmes d’Evergrande s’explique par plusieurs raisons.
Tout d’abord, de nombreuses personnes ont acheté des biens immobiliers à Evergrande avant même le début des travaux de construction. Ils ont versé des acomptes et pourraient potentiellement perdre cet argent si l’entreprise fait faillite.
Il y a aussi les entreprises qui font des affaires avec Evergrande. Les entreprises, notamment les sociétés de construction et de conception et les fournisseurs de matériaux, risquent de subir des pertes importantes, ce qui pourrait les contraindre à la faillite.
La troisième est l’impact potentiel sur le système financier chinois.
« Les retombées financières seraient considérables. Evergrande aurait des dettes envers environ 171 banques nationales et 121 autres sociétés financières« , a déclaré Mattie Bekink, de l’Economist Intelligence Unit (EIU).
Si Evergrande fait défaut, les banques et autres prêteurs pourraient être contraints de prêter moins.
Cela pourrait conduire à ce que l’on appelle un resserrement du crédit, lorsque les entreprises ont du mal à emprunter de l’argent à des taux abordables.
Un resserrement du crédit serait une très mauvaise nouvelle pour la deuxième économie mondiale, car les entreprises qui ne peuvent pas emprunter ont du mal à se développer et, dans certains cas, ne peuvent pas poursuivre leurs activités.
Cela pourrait également décourager les investisseurs étrangers, qui pourraient considérer la Chine comme un endroit moins intéressant pour placer leur argent.
Evergrande est-il « trop gros pour faire faillite » ?
Les retombées potentielles très graves de l’effondrement d’une entreprise aussi lourdement endettée ont conduit certains analystes à suggérer que Pékin pourrait intervenir pour la sauver.
C’est ce que pense Mattie Bekink, de l’EIU : « Plutôt que de risquer de perturber les chaînes d’approvisionnement et de mettre en colère les propriétaires, nous pensons que le gouvernement trouvera probablement un moyen de garantir la survie de l’activité principale d’Evergrande. »
D’autres cependant n’en sont pas sûrs. Le rédacteur en chef du journal Global Times, soutenu par l’État, Hu Xijin, a déclaré qu’Evergrande ne devait pas compter sur un renflouement du gouvernement et devait plutôt se sauver lui-même.
Ces propos s’inscrivent également dans le cadre de l’objectif de Pékin de limiter l’endettement des entreprises, ce qui signifie qu’un renflouement aussi spectaculaire pourrait être considéré comme un mauvais exemple.
Que fait Evergrande ?
L’homme d’affaires Hui Ka Yan a fondé Evergrande, anciennement connu sous le nom de Hengda Group, en 1996 à Guangzhou, dans le sud de la Chine.
Evergrande Real Estate possède actuellement plus de 1 300 projets dans plus de 280 villes de Chine.
Le groupe Evergrande ne se limite pas au développement immobilier.
Ses activités vont de la gestion de patrimoine à la fabrication de voitures électriques, en passant par la production d’aliments et de boissons. Il possède même l’une des plus grandes équipes de football du pays, le Guangzhou FC.
Selon Forbes, M. Hui possède une fortune personnelle d’environ 10,6 milliards de dollars.
