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Vous voulez jouer dans la crypto et devenir millionnaire du jour au lendemain ? Préparez-vous à vivre d’autres journées comme mercredi

Le bitcoin a plongé de 30 % pour atteindre environ 30 000 dollars, selon Coin Metrics. L’Ether a chuté de plus de 40 % en moins de 24 heures, passant sous la barre des 2 000 $ à un moment donné. Les deux ont regagné beaucoup de terrain en fin de journée.

Mais cela est normal dans le monde des cryptomonnaies. Des hausses énormes et des baisses tout aussi drastiques. Encore et encore.

Les mouvements massifs font toujours peur, mais les investisseurs chevronnés ont tendance à les considérer comme des opportunités d’achat“, a déclaré Mati Greenspan, gestionnaire de portefeuille et fondateur de Quantum Economics.

Valeur et volatilité

La volatilité du bitcoin est liée à beaucoup de choses. Mercredi, par exemple, les nouvelles de la Chine qui interdit les banques de réaliser des transactions en crypto, la décision de Tesla de ne plus accepter le bitcoin comme forme de paiement, ont certainement contribué à alimenter le chute du Bitcoin et des autres crypto. Le marché global des crypto-monnaies devait probablement subir une correction après des semaines d’ascensions record inspirées par les tweets d’Elon Musk et l’euphorie du marché.

Mais la volatilité est aussi le prix que les investisseurs en bitcoins paient pour son offre limitée et son absence de banque centrale pour contrôler cette offre – précisément les caractéristiques qui, selon ses partisans, lui donnent de la valeur.

Une partie de la valeur du bitcoin est due à sa rareté. Il y a 18,7 millions de bitcoins en circulation, ce qui approche du seuil maximal de 21 millions.

Les nouveaux bitcoins sont créés pour récompenser les mineurs, qui mettent leur puissance de calcul au service de la vérification des transactions sur le réseau décentralisé. Au fil du temps, le montant de ces récompenses diminue, de sorte que chaque nouveau bloc complété rapporte moins aux mineurs qu’auparavant.

Par conséquent, l’offre de bitcoins est parfaitement inélastique. “Une hausse de la demande ne peut pas entraîner l’augmentation de l’offre de bitcoins ou augmenter la vitesse à laquelle les bitcoins sont émis“, a écrit Ria Bhutoria, ancienne directrice de la recherche pour Fidelity Digital Assets.

La valeur du bitcoin provient également de son réseau décentralisé. Il n’y a aucune autorité centrale qui a le pouvoir d’intervenir sur le marché du bitcoin.

Aucune banque centrale ni aucun gouvernement ne peut intervenir pour soutenir ou étayer les marchés et atténuer artificiellement la volatilité“, poursuit Ria Bhutoria. “La volatilité du bitcoin est un compromis pour un marché sans distorsion“.

 

 

De plus, le bitcoin est encore très récent.

[Il n’a] que 13 ans et n’a donc pas beaucoup d’historique d’échanges“, a expliqué Peter Boockvar, directeur des investissements chez Bleakley Advisory Group. “Alors qu’une entreprise qui est entrée en bourse hier dans le cadre d’une introduction n’a pas d’historique, une entreprise peut au moins être évaluée sur ses perspectives commerciales, ses bénéfices et ses flux de trésorerie.

Parce que le bitcoin est encore une classe d’actifs naissante, il reste dans la phase de découverte des prix. “[C’est] la plus volatile du cycle de vie de tout actif“, a déclaré Mike Bucella, associé général de Blocktower Capital.

Le bitcoin s’est clairement imposé comme une nouvelle forme de valeur, mais la valeur terminale n’est toujours pas définie“, poursuit Mike Bucella. “Ce manque d’information se prête à un momentum, ou un marché dirigé par la technique, en l’absence de nouvelles informations.

Le chemin vers une véritable découverte des prix est souvent semé d’embûches, avec des fluctuations de prix sismiques, mais Ria Bhutoria souligne que l’alternative est la stabilité artificielle, qui peut entraîner des marchés faussés qui peuvent s’effondrer sans intervention.

Il faut s’y habituer

Ria Bucella pense que la volatilité actuelle des échanges se répétera.

Il y aura de nombreuses périodes comme celle d’aujourd’hui, où un cycle de nouvelles négatives a fait disparaître les niveaux techniques (et l’élan) du prix du BTC – et celles-ci sont d’autant plus exacerbées lorsque les participants au marché commencent à prendre un effet de levier“, poursuit Ria Bucella.

Ce qui s’est passé aujourd’hui est assez typique : la vente au comptant casse un niveau clé et l’effet de levier est liquidé, ce qui crée une vente plus spectaculaire que ce que le marché aurait indiqué autrement. Ria Bucella affirme que ce schéma s’est répété à maintes reprises au cours de la dernière décennie et elle pense qu’il restera en place jusqu’à ce que nous atteignions un niveau d’adoption mature.

En fin de compte, “risque élevé, récompense élevée” tend à être la règle de l’investissement, et c’est particulièrement vrai pour le bitcoin.

Tous les investissements comportent des risques, et tout comme les actions, les crypto sont soumis à des fluctuations de prix“, a déclaré Noah Perlman, directeur des opérations de Gemini. “Le bitcoin est encore une classe d’actifs jeune, mais c’est l’une des plus performantes de la dernière décennie.

Jouer sur le long terme est crucial. “Comme pour n’importe quel marché, les investisseurs en crypto qui disposent d’un horizon temporel plus long et d’un portefeuille diversifié obtiendront des résultats plus réguliers“, a expliqué Greenspan.

La volatilité du bitcoin a également une sorte d'”effet de halo” sur les entreprises exposées à la cryptomonnaie.

Tesla, qui détient une participation de 1,5 milliard de dollars en bitcoins, a chuté d’environ 2,5 % mercredi. Microstrategy, une autre société qui détient une grande quantité de bitcoins pour sa trésorerie d’entreprise, a terminé la journée en baisse de 6,6 %, et Coinbase, la bourse de cryptomonnaies récemment rendue publique qui a spécifiquement averti dans son S-1 qu’elle était vulnérable aux mouvements volatils du prix des cryptomonnaies, a chuté de 6 %.

Mais pour Ria Bucella, ce type de volatilité est un cadeau dont la plupart des gestionnaires de fonds sur les marchés traditionnels saliveraient. “En tant que gestionnaire de fonds, avec une gestion des risques, une infrastructure et des outils appropriés, ce niveau de volatilité présente une énorme opportunité“, a t’elle déclaré.

Quelle que soit votre tolérance au risque, les experts affirment que la volatilité ne sera pas toujours aussi forte.

Le marché des bitcoins n’est plus dominé par les particuliers. Les gestionnaires de fonds professionnels et les entreprises ont inondé le marché l’année dernière, et ils ne font que commencer. L’augmentation du nombre d’investisseurs institutionnels qui adoptent le bitcoin confère une nouvelle légitimité à la cryptomonnaie, ce qui contribue à effacer son risque. Cela crée également une plus grande stabilité globale.

Avec une plus grande adoption du bitcoin et le développement de produits dérivés et d’investissement, la volatilité du bitcoin peut continuer à diminuer, comme cela a été le cas historiquement“, a noté Bhutoria.

Et comme l’a souligné Bill Miller, investisseur de longue date dans le secteur de la valeur, lors d’une interview en début d’année, “l’un des aspects intéressants du bitcoin est qu’il devient moins risqué à mesure qu’il monte.